权证基础知识
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1、权证定义
权证是一种有价证券，或者说是一种权利的凭证。投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。期满可以根据市场的具体定价情况来选择是否行权。其中：
发行人：上市公司、上市公司母公司或证券公司等机构；
权利金：是指购买权证时支付的价款；
标的证券：可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它衍生证券（如指数、ETF），是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
2、权证分类
权证分类：（1）按买卖方向分为认购权证和认沽权证。
认购权证：持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券
认沽权证：持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人卖出标的证券。
（2）按权利行使期限分为美式权证和欧式权证。
美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行权（现有仅白云机场）
欧式权证持有人只能在权证到期日当日行权（现有通常规定行权期限是到期日前五个交易日为行权期）
（3）按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。
股本权证一般是由上市公司发行；备兑权证一般是由证券公司等金融机构发
行。（现有的券商创设制度所创设的权证事实上就是备兑权证）
（4）按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移；如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。
（5）按照行权期是否具备行权价值分为价平权证、价内权证、价外权证。
举个例子：购买一个认购权证：权证的价格为1元、行权价格为5元，如果标的股票的价格现在是6元，则投资者购买认购权证再行权获得标的股票的成本和直接从股票二级市场买入股票的成本是一样的，这时候的权证就处在“价平”状态，它的内在价值为“0”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为7元，那么投资者购买认购权证再行权获得标的股票的成本低于直接从股票二级市场买入股票的成本，那么这时候权证就处在“价内”状态，他的内在价值为“1元”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为4元，那么投资者购买认购权证再行权的成本高于直接从二级股票购买的成本，那么这时候权证就处在“价外”状态，投资者将选择放弃行权。
购买一个认沽权证：权证的价格为1元、行权价格为5元，如果标的股票的价格现在是4元，则投资者购买认沽权证再行权抛出标的股票的价格和直接从股票二级市场卖出股票的价格是一样的，这时候的权证就处在“价平”状态，它的内在价值为“0”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为3元，那么投资者购买认沽权证再行权的价格高于直接从二级股票卖出的价格，那么这时候权证就处在“价内”状态，，他的内在价值为“1元”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为5元，那么投资者购买认购权证再行权抛出标的股票的价格低于直接从股票二级市场卖出股票的价格，那么这时候权证就处在“价外”状态，投资者将选择放弃行权。
3、权证要素 权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，主要有：发行日期、存续期、权证种类、发行数量、发行价格、行权价格、行权期限、行权比例等等。
4、涨跌幅计算：涨跌幅按下列公式计算：
“权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价)×125％×行权比例； （标的券涨跌幅价是计算到小数点后四舍五入到两位，但是乘以125%后的结果是精确到小数点后面三位）
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125％×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。”
5、权证手续费标准：
投资者可以通过证券交易系统象买股票一样的直接买卖权证，目前权证的手续费参照沪市投资基金的收费标准来进行，即：标准佣金为2.5‰，最低收费5元，其中含证管费、经手费合计0.085‰ ，为券商营业部代收代缴。
6、权证的操作体会
从前述我们谈到权证根据是否具备行权价值的角度来区分，分为价平、价内、价外三种类型。就目前的市场中已有的几支权证定价情况来看，均属于“价外”状态。那么，我们估且把对待权证的操作分为“投资”和“投机”两种。
如果说有客户要想从“投资”的角度来做权证，分析一支权证在未来行权时是否具有行权价值，那么从我们前面所谈的定义来看就能看出来，这里有三个要素：买权证的成本、权证行权价、标的股票二级市场的价格。那么对于投资者来说，买权证的成本和权证的行权价是可以锁定的，那需要分析的就是到将来要行权的时候，标的股票可能的价格。这对于普通的投资者来说，是相当难的一种分析。因此，权证的“投资”对于普通的投资者来说是比较有难度。
那么对普通投资者来说，比较适宜的就是充分利用好权证交易制度T+0上的灵活性，在权证二级市场价格波动中获得“投机”差价，那么在操作中较大程度地要借助于技术分析手段、盘口感觉，操作中应注重控制仓位、建立好止损、止赢纪律，切忌把“投机”当“投资”来作。
权证是一种有价证券，或者说是一种权利的凭证。投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。期满可以根据市场的具体定价情况来选择是否行权。其中：
发行人：上市公司、上市公司母公司或证券公司等机构；
权利金：是指购买权证时支付的价款；
标的证券：可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它衍生证券（如指数、ETF），是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
2、权证分类
权证分类：（1）按买卖方向分为认购权证和认沽权证。
认购权证：持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券
认沽权证：持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人卖出标的证券。
（2）按权利行使期限分为美式权证和欧式权证。
美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行权（现有仅白云机场）
欧式权证持有人只能在权证到期日当日行权（现有通常规定行权期限是到期日前五个交易日为行权期）
（3）按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。
股本权证一般是由上市公司发行；备兑权证一般是由证券公司等金融机构发
行。（现有的券商创设制度所创设的权证事实上就是备兑权证）
（4）按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移；如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。
（5）按照行权期是否具备行权价值分为价平权证、价内权证、价外权证。
举个例子：购买一个认购权证：权证的价格为1元、行权价格为5元，如果标的股票的价格现在是6元，则投资者购买认购权证再行权获得标的股票的成本和直接从股票二级市场买入股票的成本是一样的，这时候的权证就处在“价平”状态，它的内在价值为“0”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为7元，那么投资者购买认购权证再行权获得标的股票的成本低于直接从股票二级市场买入股票的成本，那么这时候权证就处在“价内”状态，他的内在价值为“1元”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为4元，那么投资者购买认购权证再行权的成本高于直接从二级股票购买的成本，那么这时候权证就处在“价外”状态，投资者将选择放弃行权。
购买一个认沽权证：权证的价格为1元、行权价格为5元，如果标的股票的价格现在是4元，则投资者购买认沽权证再行权抛出标的股票的价格和直接从股票二级市场卖出股票的价格是一样的，这时候的权证就处在“价平”状态，它的内在价值为“0”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为3元，那么投资者购买认沽权证再行权的价格高于直接从二级股票卖出的价格，那么这时候权证就处在“价内”状态，，他的内在价值为“1元”；如果权证的价格为1元，行权的价格为5元，如果标的股票的价格为5元，那么投资者购买认购权证再行权抛出标的股票的价格低于直接从股票二级市场卖出股票的价格，那么这时候权证就处在“价外”状态，投资者将选择放弃行权。
3、权证要素 权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，主要有：发行日期、存续期、权证种类、发行数量、发行价格、行权价格、行权期限、行权比例等等。
4、涨跌幅计算：涨跌幅按下列公式计算：
“权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价)×125％×行权比例； （标的券涨跌幅价是计算到小数点后四舍五入到两位，但是乘以125%后的结果是精确到小数点后面三位）
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125％×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。”
5、权证手续费标准：
投资者可以通过证券交易系统象买股票一样的直接买卖权证，目前权证的手续费参照沪市投资基金的收费标准来进行，即：标准佣金为2.5‰，最低收费5元，其中含证管费、经手费合计0.085‰ ，为券商营业部代收代缴。
6、权证的操作体会
从前述我们谈到权证根据是否具备行权价值的角度来区分，分为价平、价内、价外三种类型。就目前的市场中已有的几支权证定价情况来看，均属于“价外”状态。那么，我们估且把对待权证的操作分为“投资”和“投机”两种。
如果说有客户要想从“投资”的角度来做权证，分析一支权证在未来行权时是否具有行权价值，那么从我们前面所谈的定义来看就能看出来，这里有三个要素：买权证的成本、权证行权价、标的股票二级市场的价格。那么对于投资者来说，买权证的成本和权证的行权价是可以锁定的，那需要分析的就是到将来要行权的时候，标的股票可能的价格。这对于普通的投资者来说，是相当难的一种分析。因此，权证的“投资”对于普通的投资者来说是比较有难度。
那么对普通投资者来说，比较适宜的就是充分利用好权证交易制度T+0上的灵活性，在权证二级市场价格波动中获得“投机”差价，那么在操作中较大程度地要借助于技术分析手段、盘口感觉，操作中应注重控制仓位、建立好止损、止赢纪律，切忌把“投机”当“投资”来作。
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