2007大预言
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欢迎收看《经济观察》。每到岁末年初，我们都照例会回头看一看过去一年走过的路程，点评一下发生过的重大事件，总结一下经验和教训。当然更为重要的是，在这个时间节点上，冷静地看待即将到来的下一年。越来越完善的经济理论研究下，经济预言不再是玩弄水晶球的简单法术，而是有理有据的科学分析。那么2007年，我们的经济生活将会如何改变？《经济观察》为您做大胆预言。标板：中国股市--浴火重生
解说
2000，只是一个普通的数字，但是对中国股民来说，这个数字，用了他们整整五年的漫长时间，才等到股市重新站到了2000点上。
11月14日，当上证综指从1868点向2000点进发的时候，谁也没想到这个过程会进行得如此顺利，连续八个交易日的八根阳线荡平了2000点这个重要的指数关口。很快，12月1日，站上2100点。12月18日更是冲上了2332点。1年内上证指数上涨近1000点。从1700点涨到1800点，用了91天；从1800点涨到1900点，用了15天；从1900点涨到2000点，仅用了7天。而一年前，这都还只是中国证券市场投资者的一个梦想。
采访：中国银河证券有限责任公司首席经济师--藤泰
经过漫长的5年的熊市之后，在2006年中国资本市场指数平均涨幅超过100%，给所有的投资者带来了丰厚的回报。
解说
中国股市充分显现出了新兴市场的巨大动荡和无限潜力。五年前股市绵绵阴跌，投资者的损失惨不忍睹；一年前，中国股市从998点突然拔地而起，一年间上涨100％！
幸福来得如此突然，仅仅一年时间，几乎所有的人都把一年前在股市上的不快抛到九霄云外。从地狱到天堂，投资者经历了冰火两重天。中国股市浴火重生！
采访：中银国际控股有限公司首席经济学家--曹远征
我们觉得是一个很深刻的一个根本性的一个变化，所以有人估计说是大牛市的出现，其实是指的这个意思，就是这个变化是我们过去不可同日而语的。
解说
这样翻天覆地变化的背后，是中国的股市进行了结构性的调整，包括证券公司都在进行着脱胎换骨的大改革。其中最重要的，就是股权分置改革。从2005年4月底开始启动，截止至2006年11月19日，已经有1161家公司完成股改，占应股改公司数量的90％，完成股改公司市值占总市值的比例已达到96％，为股市健康发展清除了最大的制度性障碍，中国证券市场进入后股权分置时期。
采访：国家发改委宏观经济研究院副院长--陈东琪
我们用了一年左右的时间完成股权分置改革，解决了我们的股票市场主要的股票不能流动性的问题，现在解决了这个，制度解决了，那外部的投资者和内部的投资者都愿意入市。
解说
股改的完成不仅改变了股市的运行基础，而且对于整个市场的投资操作理念都产生了颠覆作用，逐渐形成了价值投资的理念，过去是越小盘的股票越受青睐，而现在，中国股市开始进入蓝筹时代。
采访：中银国际控股有限公司首席经济学家--曹远征
由于股权分置的改革，这种过去小股东、大股东博弈的这种局面，就是不存在了，而是更多地看公司的治理结构，公司的质量如何，那么在这样一个情况下，我们觉得股市可能会出现一个分化，/ 它恰恰是发挥了资本市场引导资源配置的一个作用。
解说
今年5月，中国股市暂停一年多的新股发行重新恢复后，中国银行、中国工商银行等一批优质企业登陆股市，又为股市的健康发展与稳定注入了新鲜血液。
这些对中国宏观经济发展具有较强代表性的企业上市后，又成了推动大盘上涨的主要动力。他们每涨跌1分钱，就会影响到股指波动几个点。
采访：中银国际控股有限公司首席经济学家--曹远征
有A+H这种实施，/ 特别像中行、工行，那么它是在跟国际上在某种程度上在一个企业中间接轨了，同时两个市场是通过一个企业进行一个传达，这时候是国际上的估值、评价也是通过这种间接传达到国内，那么它实际上是一个，怎么说呢？就是估值水平一致。这两个因素的变化，就是它基本面是跟过去有重大的不同，人们更看作是一个基本长期的一个发展，而不再是一个短期炒作。
解说
央行发布的10月份金融报告显示，10月份人民币储蓄存款比9月份减少了76亿元，这是自2001年6月份以来首次出现的月度存款下降。对此，央行的分析认为，大部分资金被股市分流了。规模的扩大，资金的涌入，使中国股市的抗风险能力也相应增强，目前沪深股市的总市值已突破7万亿元人民币，仅今年以来的市场融资总额就超过了2000亿元。大部分普通投资者和机构投资者都对中国股市充满了信心。不过，反过来也有人难免会这么问：2007年，中国股市还能保持现在的强劲增长势头吗？
采访：中国银河证券有限责任公司首席经济师--藤泰
根据以上三个方面的推断，第一，上市公司业绩成长20%左右；第二，人民币升值5%左右；第三，估值水平，就是由于流动性过剩造成的估值水平提高10%左右。那么中国的指数的合理的上涨区间应该在30%以内，/ 如果现在是2200点，如果是30%，那么就在2800点左右，2800点到3000点之间。
解说
《第一财经日报》对于中国股市2007年的走势做了更为详细地预测，他们认为股指期货的推出会成为2007年中国股市的一个分界线。
采访：第一财经日报副总编--张庭宾
2007年我们总体的看法是股市会呈现一个振荡上行的一个状态，它会以股指期货的推出作为一个重要的分界线。股指期货推出之前的话可能还是一个振荡上行的情况。在股指期货推出之后可能会有所下跌。下跌之后再有一个上涨。这个上涨的幅度有多大，我也不好说。但是我们估计比相当多的人预计的结果还要乐观。
解说
但是，专家同时提醒，前景乐观不代表忽视风险。
采访：中国银河证券有限责任公司首席经济师--藤泰
现在我们可以看到的，担心的不是达不到，而是会超过，因为从证券市场现在新入市资金来看，前几天有一个基金发行一天超过400亿，投资者入市的热情非常高涨，好像对风险不够警惕，我们担心指数会上涨太快，会透支经济增长的成果。因为投资者的热情一旦起来，往往很难控制，所以在这个时候，我们应该提醒投资者注意风险，要只能有理性的投资回报。2007年的证券市场不可能像2006年一样带来那么多的暴利，而且还有很多阶段性的波动风险和结构性的风险，以及新产品套利的这样一些风险和机会。（淡黑）
标板：中国楼市--涨幅不止，新政不息。
解说
如果说2006年的中国楼市是一出惊心动魄的连续剧，那么故事的源头一定是史称"国六条"的调控政策。由此，性质、力度和广度不同于以往任何一次的全面房地产宏观调控已经来到。
采访：国家发改委宏观经济研究院副院长--陈东琪
对宏观调控很重要的考验就是我们既要稳定市场，稳定房价，又要防止房地产的大起大落，当然了，房地产毕竟连续快速增长几年，进行适当的调整是很有必要的，跟登山一样，我从山底下跑到山顶上，不是一口气跑上去的，可能中间某一个地方我得歇一歇，也该歇一歇，好像现在老百姓有这个预期。
解说
年初，根据国家发改委和国家统计局调查显示，2月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.5%，环比上涨0.7%。虽然上海出现了2.5%的跌幅，但相对于北京、深圳等城市双位数的涨幅来说，从去年就已经开始的宏观调控效果显然并不理想。
采访：中国社会科学院经济研究所研究员--袁钢明
很明显的就是去年，10%就出现了恐慌，当然上海更高，上海的高度显然就是不管是当地人也好，或者是别的不是上海的人，他看着上海的楼，他也知道这种价格太高，危险，那么这就说明价格过高了也不行，到底多高合适呢？至少是从全国来看，去年那个10%是不行的。
解说
5月，在人民币加速升值的预期下，全国房价持续上涨。而在房地产的带动下，过高的固定资产投资也引起了中央的高度重视。5月17号，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究促进房地产业健康发展措施，并提出以调整住宅结构、利用税收、信贷等手段加强对房地产行业的调节等六条措施。这个被业内称为"国六条"的措施，也从根本上奠定了2006年中国房地产业宏观调控的基调。
接着，5月29日，建设部、发改委、财政部等九部委发布《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，新一轮房地产宏观调控开始实施。加息、增税、紧缩银根、严把土地闸门、限制住房结构比例……政府调控措施可谓紧锣密鼓。
采访：中国银河证券有限责任公司首席经济师--藤泰
因为过去十几年来中国的资金、资源留在房地产上已经有点太多了。所以从社会资源的配制角度，从社会公平的角度来讲，有必要调控房价。这个措施我觉得应该是更多地依赖于像廉租房或者是小于90平米的这种房型多推出，通过这个方式来改变，通过市场化的方式来调节，简单地通过行政的方式，比如说征很多税，我们看到事实上效果并不明显。
解说
对于这些措施，可以明显感觉到的是，在打击投机炒房的同时，改变房屋供应结构和加大对中低收入人群的住房保障，是这次宏观调控希望着力解决的问题。
采访：国家发改委宏观经济研究院副院长--陈东琪
这几年，对房地产市场的调控是结构性的，自住性的，消费类的应当说是保持稳定增长势头，对投资性的住房购买加以必要的控制，对投机性的进行严格的控制，打击力度大一点，这是政策着力控制的重点。
解说
显然，密集的调控措施还是收到了一定效果，二季度全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.7%，上海再降2.8%。到10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.4%，房价涨幅基本得到控制，在新建商品住房销售价格上，上海同比还出现了微幅下降的趋势。
采访：中国社会科学院经济研究所研究员--袁钢明
当然对于上海来说，上海这个楼市和全国不一样，它是先涨了，现在又开始往下降，上海这个楼市有泡沫，很明显，因为是远远超过普通居民用于居住买的房子，上涨得那么高，基本上都是为了升值才能够上到那么高，这种情况下往下回落只不过是为了投资的价格的波动，而不是居住性的价格的波动，所以我们说这种回落也是一种投资性的市场的调整，还不至于说过度投机性的泡沫的崩溃。
解说
与上海等地房地产价格逐步走稳不同的是，少数城市的房价并未在这一轮宏观调控中稳定下来。10月份，北京房屋销售价格以10.7%的涨幅领先全国。并且已是连续上涨的第15个月。深圳的情况也基本如此。
采访：中国社会科学院经济研究所研究员--袁钢明
由于经济还会高速增长，但是去年以前的那种过头的楼价的高速增长不会有，因为一有就会（政策）出台，但是也不至于会出现崩溃，比如说因为北京这边的楼市，还有其他的楼市正在上，快把它底托住了，而且目前的情况，一部分人，不能说是很多人，能够有这个购买力，他愿意改善住房，那么将来如果大多数人还是要房价更低一点才能接受，比如说我们现在所说的廉租房，经济适用房，这些房，最后整个房子都能够达到既便宜质量又好，这是另外一回事，我们就减少高档房的这种过高的上涨，这样一种不合理的现象。
解说
涨涨跌跌之间，2007年，中国的楼市将何去何从呢？
采访：中国银河证券有限责任公司首席经济师--藤泰
从历史的趋势来讲的话，人口还会进一步向大中城市集中，那么这个供求关系就会造成对房子的需求还会增加。就北京市来看的话，基本上很少有楼盘卖不出去的，就是它是一种真实需求，就是泡沫正在减少。从2000年到2004年那种由于货币现象推动的房价上涨正在减少，但是真实需求，老百姓的真实消费需求也正在增加，所以说房价的上涨就目前而言的话，应该说趋势会减缓，但是也很难看到大幅的下降这么一种趋势。
解说
也有专家从投资的需求的角度，比较买房子的成本与租房子的成本之间的关系，得出预言。
采访：中国国际金融有限公司首席经济学家--哈继铭
你对比一下现在租金的回报率和贷款利率到底哪个高，贷款利率现在是6%多一点，6.12，那么你买房子租出去，一年能不能获得6.12的回报呢？我觉得中国长三角很多地区根本是达不到6.12%的，可能在上海的很多地方，也就是4%左右就已经是了不起了，/ 租金回报率和利率之间的差在缩小，这就预示着在未来，即使在珠三角和北京地区，房价涨幅也不应该像去年，过去的这一年那么快，这个是我们对于整个房价的一个判断。（淡黑）
记者出镜：
尽管"国六条"引导下的2006楼市颇有些"酸甜苦辣咸"五味杂陈的感觉。但是，沿着"国六条"定下的方向前进，我们有理由相信，中国楼市的未来几年一定会呈现出不同于以往的理性轨迹。别走开，稍后，《经济观察》还有更精彩的预言。
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07年，人民币汇率上下何方？
07年，物价指数高低哪处？
岁末大预言，经济角度看新年。请继续关注《经济观察》。
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标板：人民币汇率--再创新高
解说
不管是人民币汇率，还是中国的外汇储备，"再创新高"这四个字几乎成为了2006年描述它们的唯一词汇。
而对于老百姓来说，2006年，很多人都发现，钱更值钱了。尤其那些常去香港的人感受更是明显，港币已经比人民币便宜了，用人民币在香港购物更划算。张小姐去年年底第一次去香港旅游。当时一下飞机，兑换港币是头等大事。
采访：消费者--张小姐
当时是那边人民币直接换港币，人民币普遍还不是很多店都能用，所以还是换港币比较方便。
记者：当时是多少钱换多少钱？
好像是100人民币换90多港币吧。
解说
事隔一年，张小姐在今年11月底又去了一次香港。她发现，现在很多香港的商家欢迎直接使用人民币。
采访：消费者--张小姐
直接就可以使用人民币，很多地方，像连卡佛这里都可以，铜锣湾那边很多直接的专卖店里也可以使用人民币。/ 现在那边商家很欢迎使用人民币。
解说
张小姐感觉到的便利和优惠背后，是人民币在2006年的不断升值。12月4日，人民币兑美元汇率中间价突破7.83关口，再创汇改以来新高。而11月以来，人民币兑美元中间价已相继突破六大整数关口，九创新高。自从去年7月21日汇改以来，人民币已累计升值超过5.4%。
采访：中国国际金融有限公司首席经济学家--哈继铭
06年汇率升值到现在，差不多也是3%多一点，兑美元的，那么在05年7月21号汇改的时候，当初市场上，社会上总有这样那样的担忧，说这个会不会导致中国出口的萎缩，失业率的上升。
解说
但事实证明，人民币升值并未明显抑制出口增长。前10个月，我国出口同比增幅达26.5%。而前10个月贸易顺差已累计达到1336.2亿美元，超过去年全年的1020亿美元。外汇储备则在2月底超过日本成为全球第一后，接着突破万亿美元大关。
采访：中国社会科学院经济研究所研究员--袁钢明
汇率升值没有带来人们所担心的会发生什么问题，比如说出口下降，什么各种各样的经济带来的什么投机，崩溃，都没有带来，相反还好了，明显升值的时候，就连受汇率影响最大的纺织业利润都上升了，更不要说其他行业了，而且汇率上升以后，进口便宜了，出口还贵一点，利润还上升了，比如说出口加工的东西，他进料便宜了，他出口价格，因为质量上升了，还好了，所以并没有出现汇率上升，出现收入影响最大的出口行业的效率下降，更不要说其他方面，因为我们手上如果都是人民币的话，我们到外国买东西，到外国去旅游，换的钱还比过去多了，这是好事。
解说
在汇率浮动幅度上，目前，每天银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。那么人民币这股升值的势头是否会持续到2007年？
采访：中国国际金融有限公司首席经济学家--哈继铭
我觉得明年的汇率会是一个升值幅度加大，而且汇率的波动性也会加大，从数值的估算上来看，我们觉得明年汇率可能甚至会超过5%，到今年底对美元汇率我们看到到7.78，明年可能到7.35左右，甚至幅度明年可能会达到甚至5.5%。
解说
在人民币汇率的问题上，《第一财经日报》的态度尤其谨慎。
采访：第一财经日报副总编--张庭宾
人民币汇率不能轻易进一步扩大浮动空间，目前这种连续性小幅上涨的状态，对中国经济持续稳定发展来说是最有利的。如果我们在这个问题上出现了这种过于乐观或者激进的态度的话，有可能会导致一些大的问题。
标版：物价指数-突如其来的变化
解说
国家统计局公布的最新物价显示，2006年11月我国居民消费价格总水平比去年同期大涨1.9%，打破了一年来物价持续低幅运行的态势，创下2005年3月以来的新高。而这其中最主要的原因在于粮油提价。
采访：国家发改委宏观经济研究院副院长--陈东琪
我们今年的物价指数CPI，到目前为止来看，全年还是比较低水平的，稳定的，当然最近市场上的粮价有一些变化，但是这个粮价并不是我们生产基本面发生大的变化，只是一个市场流通领域的一些操作性的问题，当然了，我们整个这几年的粮价，03、04年、05年上半年还在往上走，05年下半年，06年基本上是一个平稳态势，它的一些变化应当说也有一些合理性，因为我们保证农民收入稳定增长。
解说
这其中谈到的流通领域的操作性问题，《第一财经日报》解释为国际期货热钱的流动。
采访：第一财经日报副总编--张庭宾
在国际期货市场上，铜锌铝这些金属是包括黄金，是国际热钱所投机的重要对象。今年的情况，粮食期货的价格比较低迷。但是最近几个月，情况出现了一个变化，可能主要因为美国经济调整，中国加强宏观调控，使得他们对于以铜为代表的金属期货风险比较大，所以这些热钱转移到粮食期货中规避风险，包括小麦、大豆，这样就导致中国第一次出现了国内粮食价格跟国际期货价格出现互动的现象。
解说
这样的背景下，明年的物价指数会不会出现一路高涨的现象，甚至引发通货膨胀？
采访：国家发改委宏观经济研究院副院长--陈东琪
如果说看明年物价上涨，可能比06年偏大一些，04年CPR是上涨3.9，（2137）05年、06年在1.5左右，明年可能会略有快一点，但是也不会很快，因为整个的我们的一个基本背景就是我们的生产能力很强，产品供给能力很强。
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