2007的猎人和农夫各选什么股

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在股市上，忙碌着两种类型的投资者：“猎人”与“农夫”。

　　比较猎人和农夫，可以感受到显著的区别。猎人是以速战速决的方式来获取资源，农夫是通过先期持续的投入来获取回报；猎人一般居无定所，农夫则有固定的家园；猎人可能每天都会经历“决定性的时刻”，而农夫在春耕、夏耘、秋收与冬藏的每个环节都是决定性的（“人误地一时，地误人一年”）又都不是决定性的（干任何活都不能马上看到效果）；两者的不同生存状态，自然而然地形成了两种生存理念，猎人通过单向的、一次性地猎取方式求生存和发展，当猎到食物后，便会拂袖而去，而农夫不求速成，不寄望于侥幸，以先付出再获回报的方式来获取持续的生存和发展。显然，农夫和猎人的两种生活态度和精神气质给他们的生活带来了不同的影响，但相对居无定所更愿意选择稳定、和睦的生活。

　　由此联想到股票投资。

　　第一，具体到证券投资，猎人与农夫代表了两种不同的投资理念或策略。一类是猎人，每天在市场上寻找着新的投资机会，他们需要根据时刻变化的消息来进行投资决策，需要根据市场的热点变换来把握投资方向，因此，他们几乎总在面临重要决策，总在忙碌。一类是农夫，他们按照自己对风险与收益的偏好，根据对基本趋势的理解，建立符合自己原则的投资标的组合，然后根据投资标的是否已经不再符合自己的投资标准而做出动态调整，因此，他们的投资显得从容。从短期看，两者的收益难以做出优劣比较，但多年以后我们看到的结果基本上是农民式的投资策略更能让投资者获得超常收益，其中典型的案例就是巴菲特式的投资，猎人式的典型则是部分中小投资者的忙忙碌碌和微不足道的收获。

　　第二，在投资品种选择上，更推崇选择农夫式的企业。在《从优秀到卓越》一书中，作者吉姆．柯林斯从1000多家业绩优秀的公司中，筛选出11家业绩格外惊人（15年时间里在股市上回报率一直保持着平均水平的6.9倍）、堪称“卓越”的公司。他发现这些企业存在着惊人的相似，特别是这些公司在从平庸变得卓越的过程都是一个渐进的过程，身在其中的人都没有感到公司历史上有一个从平庸向卓越纵然一跃的“奇迹般的时刻”。柯林斯的论述中有一个潜台词：像农夫而不是像猎人一样地经营企业，是使企业从平庸到卓越的必要条件。柯林斯还发现，堪称“伟大”和“卓越”的企业的领导人都不是神气活现、叱咤风云的人物，反而是行事低调、含蓄内敛的人，其性格特点是“谦卑而执著，羞涩而无畏”——这个描述让我们马上想起一个典型的农夫。

　　在投资中，可以注意到类似这种现象。很多发出惊人之语、业绩获得超常规发展的企业最终让我们损失惨重，而像海螺水泥、张裕、中兴通讯、万科、招商银行这样的企业给我们提供了获得最显著收益的股票。因此，我们认为，建立农夫式的投资理念，选择农夫式的上市公司，将能够在未来的投资中获取更稳定、更持续的收益。

　　所谓农夫式的企业，其本质是稳健而坚定的持续成长性，其第一要素就是企业具有显著的稳定性，第二要素是总在增长。按照我们的理解，第一条是巴菲特、索罗斯在投资中最看重的，就是不亏本钱，为投资提供很好的安全边际；第二条是投资的时间价值，时间总是能够让平凡变得伟大，巴菲特的成功更多来自于他对时间价值的独特理解。上述特征，让我们坚信它们能够在未来成为伟大的企业。

　　我们不推荐明年涨幅最好的股票，但要把握最具稳定上涨空间的股票，这种上涨更多是基于对稳定增长的预期。这种业绩驱动带来的股价上涨虽然在一年内不是最好的，但在两年、三年甚至更长时间会是最突出的。按照这种理念，在分析师跟踪的行业和上市公司中，希望能够寻找到最具持续增长能力的公司。我们最终选定10家公司股票，其朴实、稳健的经营模式将造就伟大的企业，当然股市会给其股票以伟大的股价。

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